一、市场周期性与局部供大于求

全球半导体市场具有周期性波动特点，过去投资热潮常伴随产能过剩风险。短期内大量新建和扩建的晶圆厂，可能致使局部领域（如中低端芯片）在短期内供大于求。例如，中芯国际发出警告，成熟制程芯片产能严重过剩问题预计持续到2025年，产能利用率目前仅徘徊在70%左右，远低于85%的理想水平。其2024年业绩虽大致符合市场预期，但净利润增长未达分析师预期，亏损情况也反映出当前市场环境的挑战。

二、需求不确定性

全球市场需求存在不确定性，全球经济波动会影响终端需求，进而波及半导体产业。从行业数据来看，尽管中国半导体出口持续增长，但仔细分析中芯国际财报，营收增长的同时利润却在下降，许多非中国媒体认为产能过剩是导致利润下滑的主要原因。

三、结构性供需矛盾

中国虽是全球最大的半导体消费市场，但在高端芯片领域（如高端存储芯片等）仍高度依赖进口。这表明部分中低端产能可能存在过剩风险，但高端产能依然紧缺，整体产能并非处于过剩状态。

四、技术追赶与创新需求

中国半导体产业正处于技术追赶期，加大投资是为了更快实现技术突破和产能爬坡，满足国内市场需求，减少对外依赖。随着技术成熟和产品线的完善，过剩产能将转化为有效供给。例如，中国半导体光刻胶市场需求强劲，随着半导体工艺和制程升级，高端光刻胶需求迅速增长，国内半导体光刻胶厂商在G/I线、KrF、ArF等领域已实现一定量产。

五、国家战略需求

半导体产业是国家安全和产业安全的关键，从长远来看，构建完整的产业链、实现供应链自主可控是中国半导体产业发展的必然选择。当前的产能建设也是为未来做准备，以应对可能出现的国际环境变化。

总结：综合判断

中国半导体产能是否过剩不能一概而论。一方面，短期内某些领域的产能扩张可能超前于市场需求，存在消化压力；另一方面，从长期发展和国家战略安全的角度考虑，加强半导体产能建设，尤其是高端产能，是必要的。中国半导体产业需在快步追赶的同时稳健前行，确保每一步投资都能转化为推动科技进步和经济发展的有效力量。